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药企业绩亮眼大分子药物前景看好

来源：中国工业报发布日期：2021-05-27 发布者：yaofu 共阅613次字体：大中小

随着A股医药上市公司年报业绩披露完毕，生物医药各细分赛道的成绩单也浮出水面。

就医药板块而言，363家医药上市公司整体表现亮眼，多数企业营收保持快速增长。其中，上海医药以1919亿元的总营收笑傲群雄，九州通紧随其后，以总营收1108.6亿元成为第二家千亿营收的医药企业。

从净利润来看，有49家医药企业归母净利润超过10亿元。其中，迈瑞医疗与恒瑞医药两大巨头净利润均超过60亿元，分别为66.57亿元与63.28亿元。值得注意的是，英科医疗以70.07亿元的净利润力压迈瑞与恒瑞，夺得2020年净利润冠军。英科医疗暴增40倍的净利润，也是一大批 “新冠红利股”的缩影。此外，另有48家药企呈现净利润亏损的状态，其中包括康希诺、君实生物、百奥泰、泽璟制药等多家科创板企业。

医疗器械企业涨幅超前

从A股上市药企利润同比增长排名来看，涨幅超过1000%的企业中，几乎全部为医疗器械企业。其中，圣湘生物和英科医疗净利润涨幅更是超过2000%，分别为6527%和3829.56%。

圣湘生物2020年年报显示，全年总营收47.63亿元，同比增长1203%，净利润26.17亿元，同比增长6527%。圣湘生物业绩的大幅增长的原因，则是新冠疫情中对检测试剂盒的紧急需求，“主要系报告期内，面对全球突发疫情，公司所开发的产品较好地满足了市场需求，新冠核酸检测试剂、核酸检测仪器、相关耗材、检验服务等产品及服务的销售业绩取得重大突破。”

英科医疗2020年实现营收138.37亿元，同比增长564.29%；归属于上市公司股东的净利润为70.07亿元，同比猛增3829.56%。2020年，受疫情影响，一次性手套成为关键防疫物资，全球范围内需求激增、供不应求。报告期内，英科医疗产品外销收入同比增长436.05%，产品内销收入同比增长2789.72%。销量的大幅提升，也让英科医疗放手投入增加产能。2020年，英科医疗进行安徽淮北手套生产基地的建设，一次性手套产能由2019年的190亿只增长至2020年末的360亿只。

医疗器械企业2020年业绩普遍暴增，与新冠疫情的暴发分不开。那随着疫情逐渐稳定，新冠红利股将如何发展？深圳中金华创基金董事长龚涛在接受中国工业报采访时表示，医疗器械企业特别是涉及口罩、医用防护服、手套、检测试剂和呼吸机等方面的企业订单在2020年普遍呈现爆发式的增长。“随着疫情稳定，这些公司股价很多也发生分化，一方面有持续盈利能力的公司股价比较坚挺，而另一方面对于持续盈利比较差的公司已经出现见光死的现象。”

50家药企遭遇亏损

2020年，A股共50家药企亏损，仟源医药、*ST康美亏损进一步扩大，哈药股份首度亏损，且以10.45亿元的亏损额位列亏损榜第六。在10家亏损最严重的药企中，9家与医药制造相关，这可能与医药制造业在医药行业占比较高有关。据中信证券行业分类，A股共有240家制药企业，在医药行业占比超6成。

君实生物及神州细胞作为科创板生物科技公司，连续3年亏损，亏损总额度分别为31.39亿元和19.72亿元。但市场对科创板亏损的生物制药企业充满信心，依然给出了较高估值来投资未来，以神州细胞为例，该公司目前市净率为50倍。

哈药集团财务报表显示，公司净利润自2016年起一路下滑，直至亏损。根据其2020年年报，报告期内，多款核心产品销量大降，如注射用头孢曲松钠销量下降40%，小儿氨酚黄那敏颗粒销量下降52%等。销量下降，销售费用却因部门调整导致的口径变动上升24.83%，财务费用因贷款利息上升10.75%。对于业绩下滑，哈药集团给出的理由为公司在改革，淘汰冗员，一次性辞退福利支出较高，但龚涛认为此理由是托辞，哈药集团的根本问题是之前的重广告而不重研发所导致。“哈药集团2020年公司营业收入107.9亿元，其中销售费用是研发费用的31倍，去年哈药集团投入研发费用只有9752.7万元，占营收比例只有0.86%，而全球药企投入比例平均在25%以上。没有新的利润增长点，而老的产品又卖不动，所以出现亏损的结局是必然。”龚涛指出。

对于生物医药领域下一步的发展，龚涛认为，其主要方向在大分子药物领域。他指出，基因疗法和细胞免疫疗法制剂是目前主要的产品，而之所以称之为“疗法”而不是药品，主要原因是因为基因疗法或细胞疗法不是简单的打针吃药，而是从人的身体提取细胞经过特殊处理，在T细胞身上加上抗体再经过细胞增殖，回输给患者，整个过程需要特殊的医疗设备和制剂，所以该领域未来卖的可能不是药品而是一套系统。

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